雅居乐集团上半年业绩认可全年目标是不会变的

8月21日下午，雅居乐集团(03383.HK)在香港万豪酒店，召开了2019中期业绩会。

这家于去年刚迈过千亿门槛的房企，在今年上半年算是踩点达成指标。根据年报显示，上半年，雅居乐累计预售的地产项目金额582亿元，完成全年预售52%。

“今年上半年的业绩算是不错了，尤其是在预售金额上能达到52%的目标，我们相信全年的目标是不会变的。”作为掌门人，陈卓林肯定了雅居乐上半年的表现。

午后，雅居乐集团股价一路飙升，截至收盘，雅居乐集团股价收涨5.6%。市场也用行动表示了对雅居乐集团上半年业绩的认可。

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净利大涨37.7%

财报显示，2019上半年，雅居乐集团实现房地产预售金额582亿元，预售建筑面积为405.9万平方米，预售均价为14340元/平方米。上半年，雅居乐完成了年度销售目标1130亿元的52%。

与此同时，雅居乐的整体盈利也在稳步提升。今年上半年，公司实现营业额271.14亿元，较去年同期增长12%；净利润为58.94亿元，同比大增37.7%。

但毫无疑问，雅居乐在新一轮扩张中需迫切解决的，是区域依赖和均衡布局问题。上半年，粤港澳大湾区和华东地区分别贡献销售面积的28%和24%，海南区域面积贡献较去年有所下降，华北、东北等地较去年同期有明显提升。

为了深化全国布局，今年上半年雅居乐斥资232 亿元，先后在多个城市群及海外，战略性地添增了28个项目，预计总建筑面积达692万平方米。目前，雅居乐土地储备遍布72个城市，应占的土地储备达3927万平方米。

对于拿地策略，雅居乐副总裁王海洋表示，公司始终坚持多方式拿地、拿好地、不拿错地，并坚持“2+3+N”策略，在珠三角和长三角、具有后发潜力的重点城市群、其他机会型城市群深化布局。

“上半年预计新增总建面积近700万平方米，应付土地金额为232亿，新增货值预计逾900亿。其中44.7%通过土地招拍挂，42.2%通过产业小镇获取，合作和并购13.1%。” 王海洋称。

值得注意的是，雅居乐在粤港澳大湾区土地储备达915万平方米，占比约23.3%。从城市分布来看，中山和惠州占粤港澳大湾区土地储备的76.4%，广州和佛山则占近16.5%。未来，公司将通过多种方式加大投资力度，最终实现大湾区城市群全面布局。

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资产负债率下降

难能可贵的是，在此轮扩张过程中，雅居乐的财务依旧杠杆处于健康范围。

在负债方面，截至2019年6月30日，雅居乐集团的资产负债率为74.5%，较2018年底76.1%的资产负债率下降1.6个百分点。

而对比其他房企，根据克尔瑞发布的报告显示，2018年A股118家上市房企的平均资产负债率为80%，其中有39家超过80%的警戒线，甚至有8家房企的资产负债率超过了85%。如此看来，雅居乐的资产负债率不仅低于行业平均资产负债率，并且还在进一步降低。

对此，雅居乐集团主席兼总裁陈卓林表示，目前74%的资产负债率在行业中还算偏低的。但公司负债策略是稳健，希望资产负债率能降到60%左右。上半年公司负债率高了一点，主要因从地产板块发展到目前六七个板块，上半年投资了300多亿。

截至2019年6月30日，雅居乐集团总借款为人民币935.67亿元。其中，一年之内到期的银行借款及其他借款305.47亿元；一年之内的优先票据34.15亿元；一年之内到期的境外公司债、商业物业资产支持证券及资产支持证券21.5亿元。

财报显示，截止6月30日，集团总现金及银行存款415.88亿元，基本可以覆盖以上一年之内到期的借款。此外，集团还有未动用的61.93亿借贷额度。

雅居乐副总裁潘智勇表示，今年集团到期债务是383亿，上半年是219亿，已如期还清。下半年164亿的债务基本都是通过再融资偿债。境内以双边贷款为主，在香港以再融资为主，通过银团贷款，也可以考虑适当时机发债。

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多元业务续见成效

除了资产负债率低，其多元业务也开始续见成效。

财报显示，今年上半年的营业收入中，物业发展收入占比91%，多元化业务收入占比9%。其中，多元化业务收入的占比较去年同期增加2.1个百分点，反映了雅居乐集团“以地产为主，多元业务并行”的营运模式续见成效。

在多元业务方面，雅居乐上半年投资约人民币90亿元，用以发展超过30个新增的非地产项目。上半年，雅居乐集团的物业管理、物业投资及环保业务收入分别较去年同期上升63.9%、4.9%及68.9%。

值得注意的是，在物业管理方面，雅生活今年上半年的业绩保持高速增长，营业额为人民币22.41亿元，较去年同期增长59.4%。毛利及净利润率分别为8.29亿元和5.68亿元，较去年同期分别上涨62.6%及69.3%。毛利率及净利率分别为37%及25.4%，较去年同期上升0.7个百分点及1.5个百分点。股东应占利润为5.41亿元，同比增加62.9%。财务表现可谓十分强劲。

雅生活继续实施“雅居乐物业”和“绿地物业”双品牌发展战略，并积极推进第三方拓展及收并购，加速扩张规模。截至2019年6月30日，雅生活在管面积及合约面积分别为2.112亿平方米及3.246亿平方米。其中，来自雅居乐和绿地控股的合约面积分别为7320万平方米及3410万平方米，较2018年12月31日分别增长4%及55%，来自第三方项目兼含收并购贡献的合约面积则达2.173亿平方米，较2018年12月31日增长58.1%。

在环保业务方面，环保业务的营业额及经营利润分别为人民币4.74亿元及人民币2.25亿元，较去年同期上升68.9%及93.6%。

毫无疑问，未来雅居乐将“多条腿走路”，地产之外的其他业务，也将占据更重要的位置。公司管理层对非地产业务的希冀是，到2022年或2023年收入贡献占比提升到50%左右。

如今，多元业务已经开始开花结果，而有了多元业务与地产的互相支撑，千亿雅居乐此后的成长也将会带来更多的可能。